Ⅰ. Önümiň soňy: Alýuminiň we elektrolitik alýuminiň “giňelmegi paradoksy”
1. Alumina: Highokary ösüş we ýokary inwentar tussagyň dilemmasy
Milli statistika býurosynyň maglumatlaryna görä, Hytaýyň alýuminiýa önümçiligi 2025-nji ýylyň mart aýynda 7,475 million tonna ýetdi (geçen ýyl bilen deňeşdirilende + 10,3%), birinji çärýekde jemlenen önümçilik 22.596 million tonna (geçen ýyl bilen deňeşdirilende + 12.0%). Önümçiligiň yzygiderli giňelmegine garamazdan, bazar “girdejini artdyrman önümçiligi köpeltmek” aýylganç aýlawyna düşdi.
Artykmaç güýçlenýär:Içerki alýumina jemgyýetçilik sanawy, import penjiresiniň açylmagynyň basyşy bilen birlikde (Awstraliýanyň FOB bahasy 373 dollar / tonna çenli aşaklady) 3,958 million tonnadan geçdi we ýer nyrhlary Şanxi sebitindäki nagt bahasyndan aşak düşdi (3250 ýuana / tonna).
Önümçiligi azaltmak üçin çykdajylar:Henan, Guizhou we beýleki sebitlerdäki alýumina zawodlary, pul akymynyň ýitgileri sebäpli tehniki hyzmat edip başlady, netijede aýda 2,85% peselip, mart aýynda iş kuwwaty ýylda 88,6 million tonna çenli azaldy. Şeýle-de bolsa, Indoneziýada 1 million tonna täze önümçilik kuwwatynyň çykarylmagy global artykmaçlygy güýçlendirdi.
2. Elektrolitik alýumin: önümçilik kuwwatynyň aşagyndaky “berk deňagramlylyk”
Mart aýynda elektrolitik alýumin önümçiligi 3,746 million tonna (geçen ýyl bilen deňeşdirilende + 4,4%), birinji çärýekde jemlenen önümçilik 11.066 million tonna (geçen ýyl bilen deňeşdirilende + 3,2%) boldy. Günorta-günbatar sebitde önümçiligiň täzeden başlamagyna garamazdan (nanunnan Hongtaý bilen 1,5 million tonna doly önümçilik kuwwatyny saklaýar), üpjünçiligiň çeýeligi syýasatlar bilen çäklendirilýär
Potensialy çalyşmak agdyklyk edýär:Siçuan, Guangxi we beýleki sebitler önümçiligi esasan kuwwaty çalyşmak arkaly dowam etdirýärler, Baotou Alýumininiň köne önümçilik kuwwaty bolsa artmagy ýapmak üçin yzyna alynýar we netijede arassa üpjünçiligiň ösmegine sebäp bolýar.
Öwseleriň azalmagy çaltlaşýar:Aprel aýynyň başynda elektrolitik alýuminiň jemgyýetçilik sanawy 744000 tonna (geçen ýyl bilen deňeşdirilende -138000 tonna) çenli azaldy we LME sanawy hem alýumin bahalarynyň durnuklylygyny goldaýan 459000 tonna çenli azaldy.
Ⅱ. Talap tarapynda: adaty we döreýän ýollaryň arasyndaky “gurluş ýyrtylmagy”
1. Adaty meýdan: Arhitekturany we eksporty iki gezek öldürmek
Gozgalmaýan emläk zynjyry kiçelmegini dowam etdirýär:Januaryanwar-mart aýlarynda täjirçilik ýaşaýyş jaýlarynyň satuw meýdançasynyň görkezijisi “sowuk” aralykda, gurluşyk profiliniň gurluşygy bary-ýogy 61 göterim, alýumin önümçiliginiň ösüş depgini (1,3%) elektrolitik alýumin üpjünçiliginiň ösüş depgininden ep-esli pesdi.
Eksport nyrh hüjümine duçar bolýar:ABŞ-nyň Hytaýa alýumin nyrhlary 104% -den 145% -e çenli ýokarlandy, ýanwar we fewral aýlarynda alýumin eksporty geçen ýyl bilen deňeşdirilende 4,5% peseldi. Kompaniýalar ygtybarly ýer hökmünde Günorta-Gündogar Aziýanyň üstaşyr söwdasyna ýüz tutýarlar.
2. Täze energiýa we ýokary derejeli önümçilik: täze hereketlendirijilere isleg
Partlaýjy ösüşalýumin garyndysy:Mart aýynda alýumin garyndysynyň önümçiligi 1,655 million tonna (geçen ýyl + 16,2%) ýetdi, täze energiýa ulaglarynyň ýeňil bolmagy (magniý alýuminiý çalşylmagy) we fotoelektrik ramkalara bolan isleg (täze içerki elektrik nyrh syýasatyndan peýdalanyp).
Endokary derejeli alýumin materiallaryny lokallaşdyrmakda gazanylan üstünlikler: “Dongqing” ýörite materiallary üstünlikli synagdan geçirip, ýokary magniý kebşirleýiş simlerini öndürdi, “Longi” korporasiýasynyň alýuminiý garyndy kysymly sargytlary geçen ýyl bilen deňeşdirilende 35% ýokarlandy we ýokary derejeli amaly meýdanlarda import çalşygy çaltlaşdy.
Ost Bahasy we bahasy: Alýuminiň çökmegi we elektrolitik alýuminiň girdejisiniň giňelmegi
1. Çykdajylaryň egri rekonstruksiýasy
Alýumin oksidi 'ölüm spiralyna' düşdi:içerki boksit bahalary gowşady (Jin Yuu sebitinde aýda 5% peseldi), kaustik soda we kömür ýaly kömekçi material çykdajylary azaldy we senagat agramy 3158 ýuana / tonna çenli azaldy, ýöne bahalar has çalt düşdi (Şanxi ýer nyrhlary 3000 ýuandan / tonna aşak düşdi).
Elektrolitik alýuminiý üçin girdejiniň giňelmegi:Alýuminiň bahasy 40% -e çenli azaldy (2024-nji ýylda 55%), elektrolitik alýumin önümçiliginiň agramy 3700 ýuana / tonna, nanunnan gidroelektrik artykmaç kärhanalarynyň (nanunnan Alýumin Co., Ltd. ýaly) jemi girdejisi 25% -den geçdi.
2. Bahalaryň tapawudynyň ýokarlanmagy
Uçurymlaryň yrgyldamasy:Daşary ýurtdaky arzan bahaly çeşmeleriň täsiri (Indoneziýa maýa goýum üçin 6,5 million tonna önümçilik kuwwatyny goşýar) we içerki täze önümçilik kuwwatynyň (Guangxi-iň 2 million tonna taslamasy aprel aýynda doly önümçilige ýetýär) täsiri artdy we ikinji çärýekde garaşylýan iş aralygy 2800-3200 ýuana / tonna.
Elektrolitiki alýuminiň ýokary çydamlylygy:LME alýumininiň bahasy 2450-2550 ABŞ dollary / tonna aralygynda durnukly bolup galýar we Şanhaý alýumininiň esasy şertnamasy gysga möhletli 20500 ýuana / tonna maksatly pes inwentar we syýasat garaşmalary (içerki “enjamlary täzelemek” subsidiýalary) bilen goldanýar.
Ⅳ. Halkara söwda we syýasat: “Çal reňk” nyrhy we ýaşyl öwrülişik
1. Hytaýyň ABŞ nyrh oýnunyň täsir zynjyry
Awtoulag pudagynyň zynjyryny üýtgedip gurmak:Amerikanyň Birleşen Ştatlary import edilýän awtoulaglara 25% nyrh girizdi we Teslanyň Meksika zawodyny önümçiligi yza süýşürmäge mejbur etdi. Hytaýyň alýumin eksportynyň ABŞ-a paýy 5% -e çenli azaldy (Wan'an Technology ýaly kompaniýalar Europeanewropa bazaryna geçmegini çaltlaşdyrýarlar).
Rusal geçiriş strategiýasy:Alsewropa Bileleşiginiň Rusaldan boşatmak möhleti ýakynlaşdygyça, Rusal Aziýa ammarlaryna geçmegini çaltlaşdyrýar (mart aýynda Russiýa 154000 tonna alýumini eksport edýär) we Rusalyň LME sanawy 82% -e çenli ýokarlandy.
2. Uglerodyň bitaraplygy senagatyň täzelenmegine itergi berýär
Uglerod aýak yzyny kepillendirmek üçin synag maksatnamasy başlandy:Baise elektrolitik alýumin uglerod belgilemesi şahadatnamasy ýerine ýetirildi we gaýtadan işlenen alýumin öndürmek kuwwaty ýylda 6 million tonna çenli ýokarlandy (Alkoanyň pes uglerodly alýumin mukdary 15% -e ýetdi).
Elektrik togy:Naturalewropanyň tebigy gazynyň bahasy 35 ýewro / megawatt sagatda ýokarlandy we Trimet Alýuminiý nemes zawodynda önümçiligiň gaýtadan başlamagy yza süýşürildi. Nanunnanda içerki gidroenergetikanyň durnuklylygy üpjünçilik töwekgelçiligine öwrüldi.
Ⅴ. Geljege garaýyş: Artykmaç we özgerişli goşa oýun
1. Alýumina: lossitirilen ýitgiler, önümçiligiň çäkli azalmagyna üns beriň
Bahasy 3000 ýuandan / tonnadan pes bolmagyny dowam etdirýän bolsa, ikinji çärýekde önümçiligiň peselmegi ýylda 2 million tonna ýetip biler, emma Indoneziýanyň täze önümçilik kuwwaty üpjünçiligiň gysyş täsirini öwezini dolup biler.
Strategiýanyň maslahaty: Uzak möhletli çig mal çykdajylaryny ýokary bahadan ýapyň we öz känleri bolan Hytaý Alýumin Korporasiýasyna (601600 SH) üns beriň.
2. Elektrolitik alýumin: pes inwentar we syýasat diwidendleri boýunça gurluş mümkinçilikleri
Täze energiýa (fotoelektrik + täze energiýa ulaglary) islegiň ýyllyk artmagy 800000-1 million tonna bolup, adaty meýdanlaryň azalmagyny öwezini dolýar. Alýumin bahasy merkeziniň 19500-den 21500 ýuana / tonna çenli saklanmagyna garaşylýar.
Iş wagty: 22-2025-nji aprel